今天窝牛号就给我们广大朋友来聊聊中概股回归,以下观点希望能帮助到您。

答全球吸资能力最强的美股，过往吸引无数中概股挂牌，目的是享更高估值，但自共和党特朗普上任后，推翻过往潜规则，尤其中美关系突然出现急剧变化，美方不单挑起贸易战，更大有机会演变至金融战，加上瑞幸咖啡事件，最终加速中概股回家，于全球三大金融中心之一的香港，作第二上市。

过往港交所（0388）不受理同股不同权企业上迟凯市，最终丧失阿里巴巴（9988）以第一身份上市的大项目。其后2018年痛定思痛修订《上市规则》，为中概股打开方便上市之门，新上市规则允许三类公司来港上市，第一是未有盈利贡献的生物 科技 企业；其次为不同投票权架构公司；第三是大中华业务重心为主的企业，兼可保留现行VIE结构及不同投票权架构。

不过，透过第三条件回归的中概股，还要额外符合以下两个要求，首先是市值多于400亿港元；或市值大过100亿元兼最码仿唤近一个财年盈利不少于10亿港币；第二是2017年12月15日前在合资格交易所上市，而内地最大电商阿里巴巴，就是港交所修订《上市规则》，首批受益者之一。

中概股排队到港上市

随着中美关系进一步恶化，加上瑞幸咖啡涉嫌造假事件，中概股为防范被美国除牌风险，于是出现排队回归港股热潮，当中包括内地第二大手游股网易（9999），以及属腾讯系的内地第二大电商京东（9618）。

除两间中概股外，高盛估计能达到上述中概股在香港第二上市的回归要求，还包括内地第三大电商拼多多，中国搜索引擎百度、内地经营肯德基及必胜客的百胜中国、物流商中通快递、教育股好未来及新东方、腾讯音乐等41只中概股。

港交所估值贵

中概股回归浪，港交所理应是首选，单是五穷月在中概股回归概念拱照下累升7.2%，远远跑赢恒指（同期累挫6.8%）。

不过，港交所估值不平，预期今年市盈率挨近35倍，明显比过往五年平均33倍贵，也比美国纳斯达克及洲际交易所预期分别22.2和21.4倍市盈率高。

汇丰环球也认为，中概股回归长远无疑会推高港股每日成交，但全球大羡经济阴霾下，短期对港交所实质盈利贡献未必会有太大帮助。该行预计港股今年每天成交平均1,050亿元不变，即按年升20.7%，维持「中性」评级，目标价285元不变。

券商股仍有上升空间

反而帮助中概股回归的中资券商股，比港交所更具爆炸力，例如康希诺（6185）保荐人中信里昂，其母公司中信证券（6030）预测今年市帐率0.88倍，比过往五年平均1.1倍低，阿里巴巴保荐人中金（3908），市帐率也只有0.96倍，也比过往五年1.1倍低，其他在香港活跃协助内地企业融资或上市的中资券商股，其市帐率亦低过一倍，估值极具吸引力。

另外，值得留意是，虽然中概股在香港第二上市，但发行价是基于美国ADR价格，加上股价在回归前已被炒起，变相香港上市定价已偏高，水位未必充足。

就以网易（9999）为例，6月11日在本港首挂，却以全日最低位130元收市，较本港招股价123元仅高5.7%，原因是网易ADR在3月16日低位大幅反弹，加上第二上市冲喜，令其美国股价累飙五成半。故此在美国买入拥香港第二上市概念的中概股，才是最划算选择。

港网上交易平台收费低

澳门亦可透过个别银行买卖美股，不过交易成本相对高，每单交易佣金达20美元，至于香港网上证券交易平台，也接受澳门居民申请，每笔交易佣金最低只需0.99美元，更可在珠海做身份验证，透过网上银行以转帐方式把资金存入证券买卖户口，是最直接参与中概股回归的财路。

答中国在美国上市公司退市的后果为不利于国内公司在国际上的业务拓展及降低了公司在国际上的竞争力、影响力，退市的公司可能会在中国国内的证券交易所中重新上市，并需要严格遵循国内的上市规则和制度。美国证券市场作为一个全球性的市场，同时也可以作为国内公司国际发展的优秀平台。鉴于近年美国政府对中国在美国交易所上市的企业进行一系列打压的行为，国内公司的退市在另一方面也有利于对现状的改善，同时随着中国在国际上的影响力越来越大，国内交易市场的制度也会越来越完善且氛围会越来越倾向于国际化。

拓展资料：

一、纳斯达克市场上的个股符合以下条件会退市：

1、上市公司的有形净资产低于200万美元；

2、市值低于3500万美元；

3、最近一个会计年度净收益低于50万美元，或最近三个会计年度中的两年的净收益低于50万美元缺历；4、社会公众持股少于50万股；5、做市商数少于2个；6、股东人数少于300人。

7、其它规定

二、纽约交易所退市的规定：

1、股东少于600个，持有100股的股东少于400个。

2、社会公众持有股票少于20万股，或者总市值少于伏散搜100万美元。

3、连续5年不分红。

4、过去的5年经营亏损。

5、总资产少于400万美元，且过去4年每年亏损。

6、总资产少于200万美元，且过去2年每年亏损。

7、其它规定

三、在美国上市企业，如果被强行退市，企业有损失吗？

1、首先说结论:一般情况下，如果被强行退市，企业都是有损失的。

2、因为，企业上市的最主要目的就是为了融资。如果企业被强行退市，无法通过资本市场融资，当然是有损失的。

3、企业融资方式有很多种，上市融资只是其中之一。

4、而企业上市融资，也可以说是有利有弊。缺点自然是股权被稀释了；但同时，上市也是好处多多，比如基本不用支付融资利息，相当于拿别人的钱做生意，而且由于资本市场的溢价效应，能让企业估值迅速膨胀，因此上市也是“造富神器”。当年广为传播的“阿里巴巴前台变身亿万富翁”的段子，说的就是这种现象。

5、当然，如果从ZZ等角度综合分析，在美上市企业掘森的退市情况复杂，但我们还是应该就事论事，不宜脱离经济本质，过度解读。

6、总而言之，上市公司被强行退市，皆非企业所愿，对于企业来说，是有损失的。

答中概股回流对港股有什么影响

1.

二次上市带来万亿增量明或 自2018年,港交所主动改制以来,已有15支美国中概股回港上市。而根据中金公司测算有60家公司满足回归港股的条件,其中35家可直接回归港股上市公司对应合计市值约为1.34万亿港币。而如果将筛选范围扩大到未来3~5年,将会有另外25家公司可赴港二次上颤配市,对应市值约7006亿茄槐指港币,此外如果假设未来三年港股非二次上市融资规模为此5年平均,则中概股回流并不需要占用过多的融资份额。(来源:中金公司,截至:2022/01/14,注:市值为2021年每月末平均市值) 中概股回归新增融资预测

2.

南向资金持续增加,且更偏好新经济成分 南向资金代表了大陆投资者的普遍观点。以港股通视角看,持有港股股票市值逐年提升,其中资讯科技及消费大类在持仓中占

虽然生活经常设置难关给我们，但是让人生不都是这样嘛？一级级的打怪升级，你现在所面临的就是你要打的怪兽，等你打赢，你就升级了。所以遇到问题不要气馁。如需了解更多中概股回归的信息，欢迎点击窝牛号其他内容。

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