今天窝牛号就给我们广大朋友来聊聊可换股债券,以下观点希望能帮助到您。

答可交换债券与可转换债券的区别具体如下：

1、主体不同：可交换债谈数券的主体通常为上市公司的股东，可转换债券的主体为上市公司本身；

2、依据法规不同：可交换债券主要依据《公司债券发行与交易管理办法》法规，而可转换债券主要依含行首据《上带茄市公司证券发行管理办法》法规；

3、发行目的不同：可交换债券包括投资退出、市值管理、资产流动管理，不一定用于投资项目。可转换债券一般是用于投资项目；

4、所转换股份来源不同：可交换债券是发行人持有的其他公司的股份，可转换债券是发行人未来发行的股份；

5、股权稀释效应不同：可交换债券换股不会导致总股本的变化，可转换公司债券会使发行人的总股本扩大、摊薄每股收益。

答大多数为利空。

对于可交换公司债券进入换股期的好处，要看控股股东想不想收回股票，如果想收回，那么在换股期到期前都是利空，因为会故意压价，以便到换股期后债权持有人不愿意换股。如果不想收回，那么到期前都是利好，因为控股股东一般都会出利好促使股票上涨，这样到期后债权持有人宁愿换成股票抛股。所以到期后是利空，会有许多股票抛盘。但基本是控股股东都不愿意换股，所以一个公司一旦发行可交换债，几乎都属于利空。

【拓展资料】

可交换债券，全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券。发行人申请可交换债券在本败胡所上市，应当符合下列条件:经中国证监会核准并公开发行；债券的期限为一年；实际发行额不少于人民币5000万元；申请上市时仍符合法定的可交换债券发行条件；本所规定的其他条件。

可交换债券和其转股标的股分别属于不同的发行人，一般来说可交换债券的发轮枯宏行人为控股母公司，而转股标的的发行人则为上市子公司。可交换债券的标的为母公司所持有的子公司股票，为存量股，发行可交换债券一般并不增加其上市子公司的总股本，但在转股后会降低母公司对子公司的持股比例。可交换债券腊册给筹资者提供了一种低成本的融资工具。由于可交换债券给投资者一种转换股票的权，其利率水平与同期限、同等信用评级的一般债券相比要低。因此即使可交换债券的转换不成功，其发行人的还债成本也不高，对上市子公司也无影响。

投资者投资债券可以获得的收益有以下三种：债券利息；债券买卖中获得的收益；临时的现金流(如定期收到的利息和到期偿还的本金)进行再投资所获取的利息。实际上，再投资风险是针对第3种收益来说的。投资者为了实现购买债券时所确定的收益相等的收益，这些临时的现金流就必须按照等于买入债券时确定的收益率进行再投资。

答可转债投资一直都挺火爆的，近期交易日涨幅也达到了很高的指数，这种暴涨暴跌其实是有风险的，所以很多人不太愿意买可转债。对于小白来说，可转债是什么意思？让我们一起来看看吧！

可转债是什么意思

可转债即可转换债券，是指债券持有人可以按照发行时约定的价格将债券转换为公司普通股的债券。 可转换债券具有债权和期权的双重属性。 结合股票的长期增长潜力以及债券的担保和固定收益优势，这也是可转换债券的最大优势。

可转换债券同时具有债券和股票的特征，具有以下三个特征：债务，股权和可转换性。 此外，可转换债券的优先还款要求高于股票。

为什么大家不买可转债

1.低利息

通常，制作债券的主要方法之一是通过将其持有到到期日来获得约定利率的预期收益，因此债券息票利率在很大程度上决定了债券投资的预期收益。

例如，三年期美国国债的利率为4％，这意味着投资者的年度投资预期收益可以达到稳定的4％。但是，可转换债券的票面利率非常低手祥搭。第一年的票面利率平均仅为0.5％左右，远低于普通债券的票面利率。

2.股票价格波宴轿动的风险

可转换债券的价格波动将受到相关股票价格的影响。通常，标的股票的价格会下跌，而可转毕拿换债券的价格可能会相应下跌。可转换债券的转换价值也与标的股票价格的波动有关，因此购买可转换债券的投资者需要承担股票价格波动带来的风险。

3.流动资金风险

可转换债券的发行量远小于股票发行量，因此流动性也比股票差。无论债券价格如何，如果所购买的债券都无法交易，那么投资者也将面临一定的损失。

4.提前赎回的风险

可换股债券一般按强制性赎回条款发行，也就是说，在满足某些条件时，债券发行人可以以赎回价格强制赎回债券，赎回价格通常不会很高。

5.新的债券违约风险

购买新发行的可转换债券也有中断发行的风险，即上市后新债券的价格跌破发行价100元。

可转债怎么交易

可转债跟股票是一样交易的，只不过可转债是T+0交易，即当天可以进行无限次的买卖。不用像股票一样，当天买的要等到第二个交易日才可以交易。这样投资者可以跟据行情的走向及时的进行止损止赢。

答两者区别：

1、 发债主体和偿债主体不同。

可交换债券是上市公司的股东；可转换债券是上市公司本身。

2、 发债目的不同。

发行可交换债券的目的具有特殊性，通常并不为具体的投资项目，其发债目的包括股权结构调整、投资退出、市值管理、资产流动性管理等；发行可转债用于特定的投资项目。

3、 所换股份的来源不同。

可交换债券是发行人持有的其他公司的股份，可转换债券是发行人本身未来发行的新股。

4、 对公司股本的影响不同。

可转换债券转股会使发行人的总股本扩大，摊薄每股收益；可交换债券换股不会导致标的公司的总股本发生变化，也无摊薄收益的影响。

5、抵押担保方式不同。

上市公司大股东发行可交换债券要以所持有的用于交换的上市的股票做质押品，除此之外，发行人还可另行为可交换债券提供担保；发行可转换公司债券，要由第三方提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公司除外。

6、转股价的确定方式不同。

可交换债券交换为每股股份的价格应当不低于募集说明书公告日前三十个交易日上市公司股票交易价格平均值的百分之九十；可转换债券转股价格应不低于募集说明书公告日前二十个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价。

7、

转换为股票的期限不同。

可交换公司债券自发行结束之日起十二个月后方可交运卖换为预备交换的股票，现在还没有明确是欧式还是百慕大式换股；可转换公司债券自发行结束之日起六个月后即可转换为公司股票，现实中，可转换债券是百慕大式转股，即发行六个月后的任何一个交易日即可转股。

8、转股价的向下修正方式不同。

可交换债券没有可以向下修正转换价格的规定；可转换债券可以在满足一定条件时，向下修正转股价。

扩展资料：

一. 可转换债券

是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出芦好售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。

该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的旁哗逗权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。

二. 可交换债券（Exchangeable Bond，简称EB）

全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券。

该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品，严格地可以说是可转换债券的一种。

参考资料：可转换债券-百度百科可交换债券-百度百科

答可转换公司债券，简称可转债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。

可转换债券发行之时，明确了以怎样的价格转换为普通股，这一规定的价格就是可转换债券的转换价格（也称转股价格），即转换发生时投资者为取得普通股每股所支付的实际价格。

转换价格通常比发行时的股价高出20％∽30％。转换比率是债权人通过转换可获得的普通股股数。可转换债券的面值、转股价格、转换比率之间存在下列关系：

转股价格=可转换债券面值/转换比率。

例 A公司20×0年发行了12.5亿元可转换债券，其面值1000元，年利率为4.75%，2010年到期。转换可以在此前的任何时候进行，转换比率为6.41。其转股价格可以计算出来:

转股价格=1000/6.41=156.01(元)

这就是说，为了取得A公司的一股，需要放弃金额为156.01元的债券面值。

扩展资料：

由于可转换债券可转换成股票，它可弥补利率低的不足。如果股票的市价在转券的可转换期内超过其转换价格，债券的持好弯有者可将债券转换成股票而获得较大的收益。

影响可转换债券收益的除了转券的利率外，最为关键的就是可转换债券的换股条件，也就是通常所称的换股价格，即转换成一股股票所需的可转换债券的面值。

如宝安转券，每张转券的面值为1元，每25张转券才能转换成一股股票，转券的换股价格为25元，而宝安股票的每股净资产最高也未超过4元，所以宝安转券的转股条件是相当高的。

当要转换的股票市价达到或超过转券的换股价格后，可转换债券的价格就将与股票的价格联动。

当股票的价格高于转券的换股价格后，由于转券的价格和股票的价格联动，在股票上涨时，购买转券与投资股票的收益率是一弯洞致的埋袜枯，但在股票价格下跌时，由于转券具有一般债券的保底性质，所以转券的风险性比股票又要小得多。

参考资料来源：百度百科——可转换债券

答;可交换债券概述

可枣脊交换债券(Exchangeable Bond，简称EB)全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品，严格地可以说是可转换债券的一种。

可交换债券的主要特征

可交换债券和其转股标的股分别属于不同的发行人，一般来说可交换债券的发行人为控股母公司，而转股标的的发行人则为上市子公司。

可交换债券的标的为母公司所持有的子公司股票，为存量股，发行可交换债券一般并不增加其上市子公司的总股本，但在转股后会降低母公司对子公司的持股比例。

可交换债券给筹资者提供了一种低成本的融资工具。由于可交换债券给投资者一种转换股票的权，其预期年化利率水平与同期限、同等信用评级的一般债券相比要低。因此即使可交换债券的转换不成功，其发行人的还债成本也不高，对上市子公司也无影响。

可交换债券的功能

(1)融资：由于可交换的债券发行人可以是非上市公司，所以它是非上市集团公司筹集资金的一种有效手段；(2)收购兼并：当在收购兼并过程中遇到资金短缺的问题，可以在实施收购之前发行专门为收购设计的可交换债券；(3)股票减持：可交换债券的一个主要功能是可以通过发行可交换债券有序地减持股票，发行人可以通过发行债券获取现金，同时也可避免相关股票因大量抛售致使股价受到冲击。比如香港的和记黄埔曾两度发行可交换债券以减持Vodafone；大东电报也用此方法出售所余下的电讯盈科的股份。

可交换债券的优缺点

优点

可交换债券可以为发行人获取低利成本融资的机会。由于债券还赋予了持有人标的股票的看涨期权，因此发行预期年化利率通常低于其他信用评级相当的固定预期年化收益品种。

一般而言，可交换债券的转股价均高于当乎让前市场价，因此可交换债券实际上为发行人提供了溢价减持子公司股票的机会。例如，母公司希望转让其所持的子公司5%的普通股以换取现金，但股市较低迷，股价较低，通过发行可交换债券，一方面可以以较低的预期年化利率筹集所需资金，另一方面可以以一定的溢价比率卖出其子公司的普通股。

与可转债相比，可交换债券融资方式还有风险分散的优点，这使得可交换债券在发行时更容易受到投资者青睐。由于债券发行人和转股标的的发行人不同，债券价值和股票价值并无直接关系。债券发行公司的业绩下降、财务状况恶化并不会同时导致债券价值或普通股价格的下跌，特别是当债券发行人和股票发行人分散于两个不同的行业时，投资者的风险就更为分散。由于市场不完善，信息不对称，在其他条件不变的情况下，风险分散的特征可使可交换债券的价值大大高于可转债价值。

与发行普通公司债券相比，由于可交换债券含有股票期权，预计的还本压力较普通债券减少，且在债券到期时一般不影响公司的现金流状况，因此可以降低发行公司的财务风险。在成熟的资本市场，可交换债券比可转债更容易被分拆发售，嵌入的认股权证与债券拆开并且作为单独的交易工具出售。

缺点

可交换债券的发行，可能会导致转股标的股票发行人的股东性质发生变化，从而影响公司的经营。比如原母公司持有的上市子公司股票，如果母公司减持欲望强烈时，母公司有可能会发行较大量的可交换债券，从而在转股完成后子公司的股东变得分散，甚至会影响到子公司的经营。可交换债券由于较可转债更为复杂，因此发行方案的设计也更为复杂，要求投资人具有更为专业的投资及分析技能。

可交换债券与可转债的异同

相同点1、 面值相同。都是每张人民币一百元。

2、 期限相同。都是最低一年，最长不超过六年。

3、 发行预期年化利率较低。发行预期年化利率一般都会大幅低于普通公司债券的预期年化利率或者同期银行贷款预期年化利率。

4、 都规定了转换期和转换比率。

5、 都可约定赎回和回售条款。即当转换(股)价高于会低于标的股票一定幅度后，公司可以赎回，投资者可以回售债券。而可交换债券在实际操作是否约定，还要看以后的具体募集发行岁岩局条款，以往发行的可转换债券都约定了这两个条款。

不同点

1、 发债主体和偿债主体不同。可交换债券是上市公司的股东；可转换债券是上市公司本身。

2、 发债目的不同。发行可交换债券的目的具有特殊性，通常并不为具体的投资项目，其发债目的包括股权结构调整、投资退出、市值管理、资产流动性管理等；发行可转债用于特定的投资项目。

3、 所换股份的来源不同。可交换债券是发行人持有的其他公司的股份，可转换债券是发行人本身未来发行的新股。

4、 对公司股本的影响不同。可转换债券转股会使发行人的总股本扩大，摊薄每股预期年化收益；可交换债券换股不会导致标的公司的总股本发生变化，也无摊薄预期年化收益的影响。

5、 抵押担保方式不同。上市公司大股东发行可交换债券要以所持有的用于交换的上市的股票做质押品，除此之外，发行人还可另行为可交换债券提供担保；发行可转换公司债券，要由第三方提供担保，但一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公司除外。

6、 转股价的确定方式不同。可交换债券交换为每股股份的价格应当不低于募集说明书公告三十个交易日上市公司股票交易价格平均值的百分之九十；可转换债券转股价格应不低于募集说明书公告二十个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价。

7、 转换为股票的期限不同。可交换公司债券自发行结束之日起十二个月后方可交换为预备交换的股票，现在还没有明确是欧式还是百慕大式换股；可转换公司债券自发行结束之日起六个月后即可转换为公司股票，现实中，可转换债券是百慕大式转股，即发行六个月后的任何一个交易日即可转股。

8、 转股价的向下修正方式不同。可交换债券没有可以向下修正转换价格的规定；可转换债券可以在满足一定条件时，向下修正转股价。

可交换债券在限售股解禁中的应用

可交换债券在减持股份方面的运用在海外已有大量实例，比如香港的和记黄埔曾两度发行可交换债券以减持Vodafone；大东电报也用此方法出售所余下的电讯盈科的股份。此外，欧洲很多企业为提高透明度和向其他方向发展，都会发行此类债券以解除公司之间互相控制的情况，一些政府也会透过发行可交换债券把公营企业私营化，例如韩国存款保险局发行了30 亿美元的债券用以将该国的国营电力公司Kepco 私营化。

随着当初因股权分置改革而产生的限售股逐渐解禁，如何解决好这部分解禁股上市流通带来的市场冲击将是未来一段时间股票市场必须正视的问题。由于可交换债券在减持方面的一些优势，其对于顺利解决限售股解禁问题具有重要的意义。若采取由控股母公司发行可交换债券的办法，母公司在债券成功发行后可即时获得一笔融资，而在达到转股条件时可交换债券又可以转换成其上市子公司的股份，在不增加上市公司总股本的情况下，实现母公司对子公司股票的减持，发行可交换债券相对于在二级市场上直接抛售具有明显优势。

限售股解禁的减持方式比较

直接抛售

特 点：可以直接获得资金，但在减持数量较大时容易对股价形成冲击，从而增大成本。此外，受证监会减持新规的限制，超过1%的减持需走大宗交易系统，因此对于大规模减持而言，直接在二级市场上抛售需要更长的时间，对企业的形象也会造成一定负面影响。

发行可交换债券

特 点：可以得到初始资金，相对于普通的债券融资方式，其利息成本低，且可以实现溢价减持。由于转股是个持续的过程，因此减持对市场的冲击小。发行债券是企业通过其信用融资的正常行为，而可交换债券又是创新品种，有助于树立正面的企业市场形象。

其对发展证券市场的现实意义

一是为上市公司股东进行市值管理和债务融资提供了一种可选择的渠道。由于可交换债券与可转债、分离债相似，债券中含有认股期权，因此其发行预期年化利率一般会大幅低于普通公司债券的预期年化利率或者同期银行贷款预期年化利率，发行人可以节约大笔利息支出。在证券市场实现股票全流通的条件下，有利于股东利用这一金融工具进行股票市值管理，也有利于减少大股东由于缺乏筹资渠道而占用上市公司资金的情况。

二是为上市公司股东提供了一种新的流动性管理工具。一些上市公司的股东因经营上出现暂时的资金困难，不得不抛售股票以解燃眉之需。可交换债券后，这类股东可以通过发行可交换债券获得所需资金，而无需抛售股票。

三是可交换债事先锁定了未来的换股价格，该特点决定了其持有者大多数是长期看好公司、对换股价格较为认同、具有价值判断能力的投资机构，这有利于稳定市场预期，引导投资理念的长期化和理性化。

四是为机构投资者提供了新的固定预期年化收益类投资产品，有利于加强股票市场和债券市场的连通。可交换债券的特点是，投资人同时获得了按照票面预期年化利率享受利息和按换股价格交换股票的期权，这使可交换债券比较适合追求稳定预期年化收益的投资者，特别是证券投资基金、保险资金、社保基金、养老基金、企业年金等。

明白可交换债券与可转换债券的区别的一些要点，希望可以给你的生活带来些许便利，如果想要了解其他内容，欢迎点击窝牛号的其他栏目。

本站所发布的文字与图片素材为非商业目的改编或整理，版权归原作者所有，如侵权或涉及违法，请联系我们删除