今天窝牛号就给我们广大朋友来聊聊杭银转债价值分析上市能赚多少,以下关于的观点希望能帮助到您找到想要的财经。

文：陈心2017

公众号/雪球/今日头条：七里记

杭州银行是一个比搜于特更好的公司，杭州银行算是城商行里面的佼佼者，而搜于特股价接近面值，有着破产的风险，两个转债发布提议下修公告之后，质地较好的杭州银行的转债下跌了，质地差的搜于特发行的搜特转债反而连续大涨，正股是影响转债的重要因素，但决定其价格还是转债自身的价值。

杭州银行不好吗？怎么跌了

杭银转债下跌，可能让很多小白投资者意外，明明是一件对于转债利好的消息，为何转债的价格下跌了。

前面有说过，实际上决定转债价值的唯一因素是转股价值，转股价值越高，对应的转债的价格越高。反之，转股价值越高，转债价格越低产生出来就是机会；转股价值越低，转债价格越高就是泡沫。

转债价格其实是非常容易被定价的，转债价格=转股价值x（1 溢价率），转股价值是一个动态变化量，转股价值=股价/转股价 x100

这里我们知道转股价下修之后的，如果是完全下修之后，其股价会接近转股价，这个时候的转股价值就会接近100元，区间是在90~100之间。

现在我们只需要去找杭州银行过去转股价值接近100元附近的时候的转股溢价率就可以估算近似值了，如下图。

上市的时候杭银转债的转股价值在100元附近，对应的溢价率在17~18%波动，我们预估杭银转债下修到底到100元附近的价格会在118元附近。

而实际上118元是一个理想化的状态，达到这个状态需要有两个前提条件：

1、杭银转债会下修到底，这个是一个很大的确定因素；

2、下修之后的转股价值接近100元，也有可能是95元附近。

综上，杭银转债在下修之前价格超过118元是一个不理智的行为。

搜特转债的未来，是要有大格局的

搜特转债下周一（8.16日）下修股东会

主要的核心逻辑很简单：

转股价的下修一般有两个原因，第一个是通过下修促进转股，解决以后转债还钱的问题；第二个是回售期到了，通过下修上升转债价格，避免回售还钱的尴尬。

显然，搜特转债的就是还有4.49年，转债下修主要是为了促进可转债的转股，未到期的转债转股最常用的方式就是：

把转股价值拉升到130元，这是一个大格局。

因为可转债自身条款的存在，30个交易日有15个交易超过转股价值超过130元公司就可以强赎公告了，相当于促进投资转股。

从这个角度看，搜特转债下修大概率是会下修到底的。

今年已经有25只可转债发布下修公告了，对于所有下修的可转债，其大多是有转股的想法的，至少有130元的中等格局的。

假设搜特转债下修到底，还有多少上涨空间？

我们大胆假设，周一搜特转债下修到底之后的转股价值会非常的接近100元，，我们看看过去在搜特转债百元转股价值对应的转债价格：

当时的转股价值为97元附近，转债价格接近106元，一旦搜特转债下修到底转债价格上100元是一个大概率事件。

关于搜特转债并不是我想说的重点，对于转债投资一直有几个信条：

1、买在分歧，卖在一致。始终坚信市场只有少部分人能够赚钱，当大家觉得是机会的时候，往往都是大坑，而对于分歧很大的投资，往往都是超额收益。

2、在转债退出市场之前，你永远不知道什么时候是最高点，卖在相对高点就是能力，碰巧是整个转债的高点，那就是幸福了。

3、对于下修转债，已经要把格局打开，下修不仅仅是对转股价值的提升，实际上下修之后是更加容易达到强赎的，可能会到最初的发行股价就已经强赎了。

今日收盘后，搜特转债的价格为96.72元，还有非常大的增长空间。有一天，当搜特转债到达130元甚至150元的时候，你在今天93元买入和明天96元买入实际上是差别不大的。

目前的搜特转债，不能去猜测能够赚多少钱，但是亏损是非常有限的，更建议你去研究一下大多数的下修标的，下修的那段时间争议是最大的，价格也是最低的。比如华锋转债。

最后还是提示一下转债风险，选择确定性标的

可转债整体的估值都太高了，现在的转债大多只有股性，没有债性了。支持转债持续上涨最重要的因素是：

多数转债对应的是中小市值，相当对应中证500、创业板指数，自去年以来创业板、中证500持续上涨，水涨船高的推动转债持续上涨。

从估值来来，中证500还是偏低估的，创业板有些高了，未来整体来说可转债的机会是越来越少了，卖出的机会是越来越多了。

聚焦确定性机会，要敢于下重仓，分散化的投资并不会有好的表现了，什么是确定性的机会？

比如搜特转债刚董事会提议下修那一天，就属于一个低估的状态，在机会来临的时候，要对价值有足够的认知。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《「杭银转债价值分析上市能赚多少」杭银与搜特的下修，上那个车？》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多，敬请关注baike.ccv168.com,您的关注是给小编最大的鼓励。

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